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中泰期貨：糖價(jià)內(nèi)外倒掛依舊較大，政策是不確定性因素金十期貨5月26日訊，據(jù)中泰期貨5月26日發(fā)布的報(bào)告，1.由于外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境憂慮，整體商品下行仍面臨較大的壓力，糖市雖然供給收縮帶來(lái)的供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期下調(diào)，貿(mào)易流緊張局勢(shì)在伴隨著巴西生產(chǎn)的有序推進(jìn)，新糖季節(jié)性供應(yīng)增加或?qū)⒉焕谔莾r(jià)續(xù)沖，回調(diào)在所難免。不過(guò)，一旦宏觀面憂慮緩釋，巴西中南部甘蔗最大化生產(chǎn)糖的力度不及預(yù)期，2023/24年度全球再度面臨供應(yīng)緊缺，那么糖價(jià)仍可能再度形成一波上漲。2.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，彌補(bǔ)產(chǎn)需缺口的關(guān)鍵是進(jìn)口糖供應(yīng)和國(guó)家儲(chǔ)備糖供應(yīng)兩個(gè)方面。在內(nèi)外倒掛依舊較大的背景下，預(yù)計(jì)內(nèi)糖后續(xù)仍有上行可能，但政策是不確定性因素，當(dāng)下疊加國(guó)際糖市巴西市場(chǎng)的季節(jié)性新增壓力，內(nèi)糖將跟隨國(guó)際糖價(jià)進(jìn)入調(diào)整模式?？傮w而言，本榨季國(guó)內(nèi)糖價(jià)是否見(jiàn)頂，在政策面還不確定下，無(wú)法給出判斷，但是高價(jià)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)需要謹(jǐn)慎對(duì)待。若回調(diào)幅度足夠，在內(nèi)外倒掛還未修復(fù)前，低吸力量仍舊較強(qiáng)。
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