黃金價(jià)格驚喜不斷。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步疲軟,加息預(yù)期進(jìn)一步降低,黃金價(jià)格芝麻開花節(jié)節(jié)高,截至北京時(shí)間4月14日10時(shí)50分,黃金價(jià)格沖高至2047.65美元/盎司,已經(jīng)刷新近一年的新高,距離歷史高點(diǎn)2073.93美元/盎司只有一步之遙,年內(nèi)累計(jì)漲幅超過12%。
(資料圖)
由于漲勢(shì)如虹,近期,多家機(jī)構(gòu)上調(diào)了對(duì)黃金價(jià)格的預(yù)期,已經(jīng)有機(jī)構(gòu)將今年黃金的高點(diǎn)調(diào)整至2500美元/盎司。知名私募——橋水中國(guó)旗下的多只基金產(chǎn)品大力加倉(cāng)黃金ETF,持倉(cāng)市值已經(jīng)超過8億元人民幣。
機(jī)構(gòu)上調(diào)金價(jià)預(yù)期
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月13日公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)3月PPI同比上漲2.7%,為兩年多以來(lái)的最小同比漲幅。同日公布的美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)高于預(yù)期,表明隨著借貸成本上升抑制經(jīng)濟(jì)需求,勞動(dòng)市場(chǎng)吃緊情況正在緩解。受美聯(lián)儲(chǔ)加息周期即將結(jié)束的預(yù)期提振,美元指數(shù)周四重挫,黃金沖破上方2020美元/盎司的阻力,一舉沖至2047.65美元/盎司,至此今年以來(lái)黃金漲幅已經(jīng)超過12%,秒殺眾多投資品。
面對(duì)黃金價(jià)格一飛沖天,有黃金投資人在朋友圈表示“漲瘋了”。“今年突破新高的概率非常大,現(xiàn)在做多黃金的熱情很高,前期看空的聲音幾乎一下子就消失了。特別是到了下半年,如果美聯(lián)儲(chǔ)加息停止,甚至開啟新一輪降息,再疊加黃金消費(fèi)旺季,金價(jià)有可能達(dá)到2100美元/盎司——2200美元/盎司之間。我現(xiàn)在采取的策略就是封底加倉(cāng)。”資深投資人林榮對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,其從2008年開始即專業(yè)從事黃金投資。
全球最大的黃金ETF-SPDR最新的持倉(cāng)達(dá)到930.61噸,相比今年3月初的低點(diǎn)901.42噸,出現(xiàn)明顯的增倉(cāng)。
據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù),截至4月4日當(dāng)周,COMEX黃金期貨投機(jī)性凈多頭寸增加14671手至144986手。
市場(chǎng)對(duì)于黃金今年的走勢(shì)十分樂觀。 黃金價(jià)格通常由三個(gè)因素驅(qū)動(dòng)。一是美元價(jià)格,通常兩者呈反比,當(dāng)美元貶值時(shí),黃金價(jià)值更高;二是黃金不產(chǎn)生任何收入,所以債券收益率的下降,意味著相對(duì)黃金的競(jìng)爭(zhēng)降低;三是更高的風(fēng)險(xiǎn)厭惡。
而黃金已經(jīng)贏下了“三連擊”。今年美國(guó)國(guó)債收益率大幅下降,2年期美國(guó)國(guó)債收益率目前大約為3.98% ,明顯低于此前5.1% 的峰值水平。
不少機(jī)構(gòu)也上調(diào)了金價(jià)的預(yù)期。中金發(fā)布研究報(bào)告表示,黃金有望在2023年創(chuàng)出較高漲幅。中金認(rèn)為隨著美國(guó)通脹回落,將驅(qū)動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息節(jié)奏甚至開啟降息周期,實(shí)際利率有望持續(xù)回落;再疊加當(dāng)前逆全球化背景下,全球貨幣體系面臨深刻變革,黃金儲(chǔ)備的購(gòu)買需求正在系統(tǒng)性上升,金價(jià)已進(jìn)入右側(cè)上行通道,有望創(chuàng)出歷史新高,甚至達(dá)到2300-2500美元/盎司的水平。
花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)短期內(nèi)將達(dá)到2300美元?；ㄆ煺J(rèn)為今年以來(lái),黃金已經(jīng)站穩(wěn)了腳步,今年迄今的平均價(jià)格約為1895美元/盎司,原因是美元強(qiáng)勢(shì)減弱,通脹隨著油價(jià)從高點(diǎn)回落而略有減弱。
各國(guó)央行“搶購(gòu)”黃金
各國(guó)央行的大手筆購(gòu)金也給金價(jià)上漲提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。國(guó)家外匯管理局上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)了“五連增”——截至3月末,央行黃金儲(chǔ)備報(bào)6650萬(wàn)盎司。自去年11月中國(guó)央行開啟本輪增購(gòu)黃金以來(lái),中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備由6264萬(wàn)盎司增至6650萬(wàn)盎司,累計(jì)增持規(guī)模達(dá)386萬(wàn)盎司。
不僅是中國(guó),全球央行都在大手筆購(gòu)買黃金。世界黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告稱,今年前兩個(gè)月,全球各國(guó)央行已報(bào)告凈購(gòu)金量達(dá)125噸。這是自2010年以來(lái)最強(qiáng)勁的央行購(gòu)金開局。而在2022年,全球央行黃金總購(gòu)買量高達(dá)1136噸,創(chuàng)下1950年有記錄以來(lái)最高值,打破了1971年美元跟黃金脫鉤的凈購(gòu)買量紀(jì)錄,也是全球央行連續(xù)第13年凈買入黃金。
對(duì)于黃金的走強(qiáng),機(jī)構(gòu)多有預(yù)判并提前布局。以全球最大的對(duì)沖基金橋水基金旗下的橋水中國(guó)為例,其管理的多只私募產(chǎn)品在去年上半年就開始布局黃金資產(chǎn)。
橋水中國(guó)旗下的橋水全天候增強(qiáng)型中國(guó)私募基金,在2022年上半年逆勢(shì)買進(jìn)3只黃金ETF后,下半年繼續(xù)堅(jiān)定持有,到2022年年底合計(jì)持有2.04億份,持倉(cāng)市值達(dá)到8.1億元左右。黃金ETF自去年7月末以來(lái)迎來(lái)一波大反彈行情,尤其是今年在全球宏觀局勢(shì)的波動(dòng)下,漲幅比較大,橋水中國(guó)的這一波布局可謂精準(zhǔn)。
橋水掌門人瑞達(dá)利歐去年在采訪中表示,在當(dāng)前不確定的全球環(huán)境下,黃金應(yīng)該是投資組合的重要組成部分,而不是主導(dǎo)部分。他說(shuō),黃金就像是一個(gè)投資組合的保險(xiǎn),可以構(gòu)成一個(gè)多樣化投資組合的15%。
除了橋水中國(guó)的相關(guān)產(chǎn)品,巴克萊銀行也出現(xiàn)在博時(shí)黃金ETF和易方達(dá)黃金ETF的前十大持有人名單中。這足以體現(xiàn)外資機(jī)構(gòu)對(duì)黃金資產(chǎn)的看好。
處于高位的金價(jià),后市會(huì)如何演繹?博時(shí)黃金ETF在年報(bào)中表示,當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的加息空間已十分有限,疊加歐元區(qū)通脹的頑固性可能較美國(guó)更為嚴(yán)重,因此歐美之間的通脹節(jié)奏差異可能導(dǎo)致歐洲央行的態(tài)度相對(duì)更強(qiáng)硬,從而對(duì)美元的表現(xiàn)構(gòu)成拖累,給包括黃金在內(nèi)的大宗商品提供上漲動(dòng)力。同時(shí),美國(guó)高利率區(qū)間的維持將顯著影響企業(yè)端業(yè)績(jī)表現(xiàn),從而放大金融市場(chǎng)波動(dòng),促成更多的避險(xiǎn)對(duì)沖性訴求。因此,整體而言,對(duì) 2023 年黃金資產(chǎn)的表現(xiàn)比較有信心。
從上市公司近期披露的2022年年報(bào)看,部分黃金行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)明顯好轉(zhuǎn)。
山東黃金2022年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約503.06億元,同比增長(zhǎng)48.24%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約12.46億元,同比扭虧為盈。2022年,公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量38.673噸,同比增加13.892噸,增幅為56.06%;公司資產(chǎn)總額為907.22億元,較期初增加124.14億元,增幅為15.85%。
四川黃金披露的2022年年報(bào)顯示,2022年,公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4.72億元,同比下降10.16%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.99億元,同比增長(zhǎng)29.53%。 從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看,“金精礦”是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。具體而言,“金精礦”營(yíng)業(yè)收入為4.72億元,營(yíng)收占比為100%,毛利潤(rùn)為51.3%。
（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
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